10月原本属于纺织行业旺季，但因新棉采摘量提高叠加下游消费偏弱，棉花价格连续阴跌，今日郑棉主力合约已下破14000元/吨。
财联社记者从业内获悉，当前棉花市场供大于求，纺企开机不及往年正常水平，棉价延续弱势，不过海外纺织市场已开始复苏，棉纺织市场心态略有好转，下跌空间有限。
近期正值新疆棉花采摘季节，当地一线棉花种植户向财联社记者表示：“今年身边产量多在360-550公斤/亩，因天气原因，能上500公斤的都不错，籽棉近两日收购价单价在6.3元/公斤左右，加上种植补贴综合算下来一斤收入在7.5-8元/公斤之间。”
卓创资讯棉花分析师高飞堂向财联社记者表示，棉花季产年销的农作物属性，决定了在集中上市期，供应量急速上升，短期供应显著增加的特点。自10月初主产区新疆开始步入采收季，当前生产端轧花企业按需采收，皮棉陆续入库销售，预计11月中旬皮棉产出将达到最高峰，12月底商业库存或达到本年度最高。需求端来看，由于下游所接订单有限，纺企消耗库存原棉为主，棉花需求一般，市场供过于求的基本面形势明显。
据中国棉花协会全国棉花产量及采摘交售进度调查（2024年9月），2024年全国植棉面积为4180.6万亩，同比增长0.1%；预计总产量约为620.1万吨，同比增长5.5%，较上期上调16.5万吨。
一般来说，为应对原料成本波动，棉花加工公司会通过调价、套期保值等方式来平稳利润，但因下游需求不振，今年棉花加工公司再度增收不增利。
根据此前披露的2024年半年报，棉花加工公司新赛股份（600540.SH）公司营业总收入4.9亿元，同比上升13.19%，归母净利润742.63万元，同比下降33.28%，其中存货明显上升，同比增幅超8倍。冠农股份（600251.SH）营业总收入24.02亿元，同比下降1.0%，归母净利润3.025亿元，同比下降35.17%。
某棉花加工上市企业内部人士向财联社记者表示：“今年以来受宏观环境影响，下游纺织比较难做，皮棉价格持续下滑，现在就是销的多，亏得多，公司只能放缓销售的进度。”对于当前采购政策，他表示：“因为现在棉价(较低)要多方面考虑，一种原因是成本、籽棉质量，另一方面是看当前市场因素，公司上一季的库存已经销售差不多了，短期看棉花难以提振，可能还要继续延续弱势。”
高飞堂认为，未来6个月棉花市场基本面供应宽松局面将继续延续，短期近两个月棉价或承压运行，但是当前棉花价格处于历史中低位水平，棉价在长周期下跌空间已十分有限。9月美联储开启降息周期，国内多举措刺激宏观经济向好发展，棉纺织市场心态略有好转，若后续宏观背景持续改善，纺织市场产销率回升，棉价或震荡回升，但回升空间有限。
对于下游纺企而言，棉价作为直接成本影响企业业绩，但在当前影响利润的主要是下游订单承接情况，目前是传统银十旺季，不过需求疲弱，纺企开机率未达到预期水平。
华孚时尚（002042.SZ）在其半年报中表示，今年以来国内仍处于经济恢复和转变发展方式与经济转型关键期，有效需求不足、企业经营压力增大等风险挑战任旧存在，国际环境依然严峻复杂，产业安全问题持续影响企业经营，受原料供应端冲击和终端有效需求不足的双向挤压，在整个纺织产业链体系中，棉纺织行业恢复力度偏弱，“金三银四”旺季落空，旺季不旺、淡季延续局面长时间维持，行业承受压力明显。
高飞堂解释称：“二季度以来终端产品出货不佳，纱布价格持续上涨遇阻，纺织企业利润长时间处于低位水平，三季度部分企业因产纱利润亏损而停产，纺织公司制作积极性受挫。进入10月份，纺企开机较9月有所回升，但不及往年正常水平。这也受制于全球纺织品消费降级，出口高端产品难以实现盈利，诸多棉纺织企业普遍采取以销定产的谨慎措施，避免产品出现累库。”
需要关注的是，与国内市场相比，主要销售市场在海外的纺企毛利正逐步修复。鲁泰A（000726.SZ）在近期调研中表示，半年度面料销量同比有所增长，售价基本维持平稳，服装销量、售价同比均有下降，但面料和服装的毛利率均有所提升。目前服装订单好于面料订单，服装订单可见度在2～3个月，面料订单可见度在1个月左右。
百隆东方（601339.SH）超7成订单来源于海外，公司有关人员向财联社记者表示，自去年下半年起公司产品整体价格开始向上走，销量也在上行，整体看来海外订单要比国内订单好一些。上述人士进一步表示：“看毛利率会更直观，特别是越南工厂，今年到二季度平均毛利率已经接近15%，基本上产能打满。当前库存棉基本上还是会维持6-8个月，（棉花）价格低的话，可能还会加速采购，主要是下游订单还比较饱满，我们旺季交货期基本60天。”