美国气候利好产值，棉价估值中性动摇。国内配额发放数量没有抵达预期，盘面短期小幅走强，中期偏弱。下流边沿转淡，09 合约持仓对立凸出。月差方面，中性重视 9 - 1 反套、1 - 5 正套。现货交投转淡，单个贸易商成交尚可，纺企刚需补库，基差维稳，进口棉人民币货基差上涨。进口棉方面，表里棉进口窗口翻开，但配额数量没有抵达预期。进口棉纱近期人民币增值，后续结汇本钱或推进进口赢利改进，估计库存持续堆集。库存方面，纺企质料库房存储下降、棉纱制品库存上升，织厂质料上升、坯布库房存储下降，制品端边沿走淡。新年度栽培预期，全球产值调增，美棉产值调增影响偏空。全球终端消费偏空，美国服装批发商库存去库，零售商库存高位，我国棉纺出口比例有改变，东南亚纱线开机率与表里盘纱价状况欠安。微观上，政治局会议定调，未来国内降息节奏或阶段性放缓。我国配额落地，数量没有抵达预期，构成新疆棉与进口棉双轨需求。月间价差等候 9 - 1 重回反套格式，9 月基差缩窄。出售交投清淡，09 合约持仓下降，1 - 5 价差正套走出。表里价差小幅缩窄，滑准税进口赢利在 815 元/吨，配额价格难跌。棉农保本志愿激烈，但博弈仍在，新年度收买或提早至“十一”前发动。下流负荷开机率平稳，到 8 月 2 日，棉纱厂开机负荷为 46%，各地区织厂全体开机率平稳。纺织产业链库存制品去化速度放缓，织厂库存下降速度减缓。轻纺城成交小幅回落，高于曩昔五年均值水平，全棉坯布商场平平。棉纱交投清淡，纺纱亏本缩窄，8 月下旬发动补库后，花纱或再次走扩。东南亚纱线开机状况各异，外盘价格报价稳中偏弱，订购气氛淡。进口棉纱惯例纱受国产纱揉捏显着，贸易商近期备货需求回暖。全球方面，美棉出口签约后移，得州干旱指数回落，优良率小幅下滑，本年度签约骤减，下年度签约骤增。印度棉花栽培进程达 81%，国内商场行情报价跌落。巴西棉花收割进展偏慢，质量整体杰出。