在PTA期货上市14年之后，终于迎来了“双胞胎大儿子”短纤期货。巧合的是，就在昨日，一场关于短纤期货的分析师培训在上海紧锣密鼓地进行着，为品种上市做预热准备。当得知短纤期货已获批的消息时，现场参加培训的PTA研究员表示，悬着的心终于落地，肩上的责任更重了。相信“有其母必有其子”， PTA“儿子”长大以后也会很出色。
事实上，对于短纤期货，聚酯产业链企业备受期待。短纤是重要的纺织原料。我国是短纤生产和消费大国，开展相关期货交易将为产业公司可以提供公开、连续、透明的价格信号和有效的风险管理工具，有助于促进相关企业稳定经营，推动短纤行业平稳健康发展。完善聚酯板块正当时，助力我国聚酯产业行稳致远。
据了解，短纤是一种重要的化学纤维，主要成分是以精对苯二甲酸(PTA)和乙二醇(MEG)为原料合成的聚对苯二甲酸乙二醇酯(PET)。短纤自20世纪70年代进入我国后，因其用途广泛、价格较低的特点，市场规模快速地发展，至今已成为纺织、服装、家纺等行业的重要原材料。
根据不同的分类标准，可大致分为不同规格的短纤。例如，按照生产原料分类，涤纶短纤分为原生短纤与再生短纤。原生短纤以PTA和乙二醇为原料，再生短纤以回收的聚酯瓶片为原料，标准化程度低，主要是用来做填充物。
从产品规格上看，1.56dtex半光短纤约占47.2%，是短纤中产量最大的品种，1.33dtex半光及其他差别化产品占15.8%，1.33dtex有光短纤占12%，其他单一规格品种占比较低。
按用途不同，短纤大致上可以分为纺纱制线用、填充用、非织造用三大类。其中，纺纱制线是短纤最主要的用途，包括棉纺和毛纺两方面。棉纺用量较大，最重要的包含涤纶纯纺、涤棉混纺、涤粘混纺和生产涤纶短纤缝纫线。毛纺最重要的包含涤腈、涤毛混纺和制作毛毯等。填充主要是短纤以填充物的形式，作为家装填充料和服装保暖材料，此类短纤多为中空涤纶短纤。此外，非织造是短纤用途的延伸，近年来发展较快。其应用比较广泛，如水刺无纺布主要使用在在湿巾、医疗等领域，土工布、革基布、油毡基布等大多数都用在工程领域。
“作为纺织行业的重要原料，短纤下游主要是服装和家纺行业。”华瑞信息有关人员表示，随着我们国家居民生活水平的逐步的提升，对服装、家纺的需求也逐渐扩大，短纤消费量逐年上涨。2019年国内短纤表观消费量达到545.4万吨，其中纺纱消费占比75.2%，无纺布和填充领域的消费合计占比24.8%。
据上述人员介绍，2015—2019年，国内短纤消费量从始至终保持着增长的趋势。其中，2016年国内原生短纤消费有了较快增长；2017年和2018年增速重回较低水平；2019年国内原生短纤消费量为545万吨，同比增长14.9%，消费量及增速均创近几年新高。纺纱是短纤最大的消费领域。2019年纺纱用短纤消费量增至410万吨，增速11.72%，纺纱用短纤需求端增长显著。
从产能上看，中国是短纤生产大国，以出口贸易为主。进口依存度仅1%—2%，出口依存度10%左右，而出口目的地最重要的包含东南亚和美国等。
据了解，中国是世界上最大的短纤生产国。2019年，短纤产能为758.5万吨，产量为615万吨。
2014年起，随着原油价格不断下跌，原生短纤价格下滑，与棉花、再生短纤等纺织原料相比，其性价比优势增强，促进了短纤产能、产量的稳步增长。
近几年国内短纤的产能、产量持续增长。从区域上看，短纤产能主要分布在江苏、福建、浙江等东部沿海省份。江苏、福建、浙江三地的产能占84%。三地产能较多，一方面，是由于当地的原料PTA产能丰富；另一方面，这些区域具有发展水平高、交通便利、便于出口、接近下游消费市场等优势。
随着短纤产能逐年增加，国内市场整体供大于求，生产企业积极寻求国外市场以消化自身产量。近几年，东南亚地区凭借廉价的劳动力优势，正在积极发展纺织行业，对短纤等纺织材料的需求一直增长，成为国内短纤扩大出口的重要市场。然而短纤的出口面临较大的反倾销压力。
“国际贸易关系对出口的影响是市场研究的主要的因素。不仅如此，中美等国际贸易形势的变化除了影响短纤的出口，还会影响到短纤的终端需求纺织服装品市场的出口。另外，东南亚地区近年来纺织服装生产和出口贸易迅速增加，其行业发展同样需要我们来关注。”业内人士称。
其中，贸易是出口遭遇阻碍的重要原因之一。目前对我国短纤实施过反倾销的国家有美国、巴基斯坦、印度、土耳其、墨西哥及南非。主要的出口国反倾销情况对于短纤的出口量也会产生较大的影响。
除此之外，全球宏观经济发展形势也值得持续关注。同样，国内的宏观经济政策对行业也存在趋势性的影响。
近年来，受宏观经济政策、原料成本、自身的供需情况等多重因素影响，短纤价格波动较频繁。尤其是今年受原油价格下跌以及新冠疫情对于下游需求的影响，短纤价格持续走低，已跌至5000元/吨附近。
“随着国内劳动力成本的一直上升，以及国际摩擦的冲击，生产工厂也许会出现往东南亚的迁移，贸易也会随之变化。国内产能不断扩张，也必将会冲击海外市场。”国贸化工中心相关负责人刘德伟表示，短纤现货市场发展的同时，同样也存在一定的风险，市场对上市短纤期货为公司可以提供避险工具的呼声越来越高。
“作为短纤生产企业，我们对短纤期货期待已久。” 福建某化纤企业相关负责这个的人说，短纤期货的上市使冗长的产业链品种更完善，有利于企业更直接、更好地进行生产经营，规避市场风险。
在聚酯产业链中，企业对于期货工具并不陌生。PTA市场已运行多年，市场参与度高，上下游对期货的接受度较强。
“产业链目前已有的品种主要是PTA和MEG，就相关的生产企业而言，可以在市场行情较差、库存较高或销售不佳时进行卖出套期保值，将市场压力转移到远月抛售，缓解高库存问题，同时完成销售目标。而下游聚酯厂家的话，针对其原料，主要是在自身加工费较好时候进行锁定原材料成本的操作，以及销售情况良好的时候通过买入保值进行库存管理，减少资金占用，保住加工费。”弘业期货分析师张永鸽称。
信达期货分析师韩冰冰认为，短纤期货的上市将为短纤、PTA和乙二醇之间的期货套利提供必备的工具。投资的人对产业链套利的热情参加能够在一定程度上帮助产业上下游利润维持平衡，促进上下游企业的健康稳定发展，也为相关企业的套期保值提供了必要的流动性。